各大细分行业研报资料精选_新时代该投资哪些产品

一、研报应该怎么读？

其一，分清客观事实比主观推断更重要（逻辑比结论重要）

从客观性角度看，研究报告中，涉及宏观经济预测的内容相对可靠，为投资者提供众多行业知识的普及，

其次一部分行业报告，会对一些宏观经济数据，或行业数据进行搜集，整理，可以收藏起来对比研究，以后也可随时查看。

其二，通过行业报告形成自己的判断

对于报告的解读必须充分放在大环境的背景下，因为不同的报告都是有自己立场的，并且带有感情色彩，

所以在读行业报告时，有时候结论不一定重要，重要的是掌握券商报告中的研究方法、分析思路和角度，从而完善自己的投资分析能力和市场研判水平。

框架梳理：逻辑导图式笔记+批判性思考

如何精读呢？

在阅读报告的时候，首先用逻辑导图的方式将这篇报告的整个框架提取出来

这个方法的好处在于，只有当我们自己亲自梳理后，才能真正理解一篇报告的核心思路，而且即使在若干年后也依然能清晰回忆起来。

先抽离出其框架、再整理自己的疑问及思考。

在整理分析框架的时候一定要带着刻薄的批判性眼光去阅读。

切记，当我们阅读报告时候我们的姿势不是一个被动的接受者，而应是一个主动的接受者。

我们的信息接收姿势应该是有罪推定式的接受，而非无罪推定式的接受（即一开始就需要假设，

我们所阅读的报告都是有偏差的、都是在误导我们的，除非它们逻辑严密到可以说服我们）

#例如抽离出报告中的论点1/2/3，1/2/3点下面分别又对应1.1，1.2，1.3，多问问自己各自的支持论据是什么、数据是什么？

各个论据之间的关系是什么？相互关联是否严禁？逻辑链是否贯穿始终？某个论断是否有隐含假设（implied consumption），

这个假设什么时候有效，什么时候无效？它是否遗漏了分析某些重要的点？它分析和预测的风险是什么？

可能高估还是低估？如果存在预判那么更容易来自于分析的哪个环节？

至于如何系统性的进行批判性思维(critical thinking)，除了通过以上方法去精读死抠经典报告，留学党也可以在网上找店似于GMAT的逻辑训练题，搜一下讲义然后没事就练练手。

养成批判性思维的习惯，让我们对于信息都不再是被动信息的接受者，而是具有辨识能力的阅读者。这点是成为一个优秀投资人的必备条件。

要知识积累，不要知识体验

其三，选择多家券商报告作参考

任何一个研究团队的观点都不是完美无缺的，也不是面面俱到的，不同的券商行业报告都有自己的特色，通过对比多家报告，取其精髓，

了解不同券商对于市场分析的侧重面、角度和分析思路。研读多家券商报告有助于投资者对于市场的全面性和完整性分析，

而不只拘泥于一家券商的分析思路，能提高投资者投资决策正确性的概率。

二. 读研报应该注意什么？

资本市场的七大故事

故事一、区域扩张

很多报告讲公司成长的故事是区域扩张，这时我们应该关注的是：

行业的特性，是否允许行业内公司业务进行跨区域扩张，行业竞争结构；

关注公司是否有区域扩张的基因，业务是否可以复制，成本代价是什么。

想清楚区域扩张的本质是什么，企业需要哪些资源禀赋，提炼出最关键的要点，看公司是否拥有。

例：汤臣倍健，刚开始扩张业绩肯定能快速增长，但后面就不清楚了，所以可以进场赚刚开始扩张的钱，后面的钱不赚了，

因为超出能力范围，或以后的发展是需要观察等待的，不能去赌博。

故事二、技术创新

在中国，凡是讲技术创新的故事十有八九都是扯淡，更重要的是关注该技术是不是发展方向，没有最好的技术，只有最适合的技术，

也就是技术要讲求实用，能够带来持续收益。并且我觉得行业经验和营销比技术更重要（海正药业最典型），

尤其是在中国的高科技企业，因为技术创新并不能带来壁垒，虽然高科技行业技术更新很快，但不至于快到行业内的人士没有感觉到就完成了过渡，

技术替代也是需要过程的，所以在完成之前是能看到苗头或趋势的。

故事三、制造转零售

每个企业都有自己特有的基因，不管从管理层，治理结构，生产经营，人员结构上来看，所以不是所有的企业都能像IBM那样总是成功的完成转型，转型很难，关键看企业是否适合转型。

故事四、小公司大集团

出来混总是要还的，大集团既然愿意为小公司输血，那么未来某一天总会要小公司进行利益输送。所以要关注的是：集团动机!

故事五、政策推动

应该关注的是政策的推动对公司有多大的影响，什么时候产生影响，更应关注政策的持续性，千万不要买在政策的高点。

故事六、进入新领域

大多数公司都是做加法做死的，尤其是那种不顾成本疯狂扩张的公司，应该对公司的业务扩张保持谨慎，先持观望态度。

故事七、新产品

新产品相对来说容易打开市场，尤其是公司已经有类似产品成功的经历后。一个产品型公司应把营销放第一位，同时研发要跟上。

所以我觉得有好的营销体系的公司，同时产品受欢迎，此类公司有前途！

三、行业研报阅读技巧

熟读行业研报，非常有助于自上而下的选择个股，增加大局观。

1.看行业是不是符合国家当下的政策

A股本质上是政策市，只有跟着政策走才有肉吃。大热点，基本面都是有国家政策才产生的。

比如，当下的市场，国家政策支持的是供给侧改革，包括煤炭 、钢铁 、有色等，短期无法证伪，具有暂时的交易性机会。

2.看行业的市场规模多大

市场规模是决定一个热点是不是能成为大热点，是一个可以量化的判断依据，比如当下反复炒作的5G热点，

是一个万亿市场规模的行业，这么大的市场，总会出现一些伟大的公司，也可以容下市场的大资金；如果市场规模仅仅只有几十亿，

就很难成为大热点，容不下大资金，也就是冒出几个股，拉几个板，快进快出。

3.看行业是不是新兴行业

虽然中国已经是第二大经济体了，但是科技上跟国外还是差距很大的，大都是差几年甚至几十年，一个比较简单的判断方法，

谷歌、苹果、Facebook，这些是灯塔，他们现在搞什么呢？ VR 、无人驾驶、人工智能，这就是新兴行业、是蓝海。

另外，还有些黑科技、新材料 等，看研报的时候注意一下这些，有零星个股的机会。

四、公司研报研读技巧

1.看公司的盈利模式

盈利模式模式清晰，给出清晰的发展方向，让人一看就明白，容易被市场炒作；盈利模式不清晰，多个主营方向，难出伟大的公司。

有一个经验，在贵的板块中要选择最纯的标的，最好不要找双主业、甚至多主业的公司。但有一点要注意，类似阿里巴巴这种生态 公司，盈利模式清晰，可以算作一个主营方向。

2.看主营业务的毛利率

毛利率是衡量题材稀缺性的重要指标之一，简单直接，炒作起来有底气。比如，微软的操作系统的毛利率是100%，可以保证很长时间的高速增长；前几年爆炒的冠昊生物毛利率是90%多。

3.看是不是有资产重组并购的预期

看公司的主营符合是不是当下的国家政策，或者是新兴产业 ，或者经营不下去要倒闭，管理层有大局观进取的信心。比如，前几年爆炒的东方财富，通过并购券商，现在成为业绩优异的白马股了。

4.不要看研报给的估值

研报给估值的时候，大部分会给几个假设，或者统计一下市场其他类似个股的市盈率给个估值，实际没啥参考价值，经不起推敲。

下面是小编精心整理的行业研报文件夹目录，里面共有几十份报告：

43、白酒行业资料包

BAT报告合集

k12

TMT行业

阿里巴巴报告合集

半导体

保健品

保险行业

餐饮行业

宠物行业

德勘报告合集

短视频

互联网行业

计算机软件

金融科技行业

酒店行业

零食

旅游行业

麦肯锡报告合集

贸易

摩根士丹利

普华永道报告合集

瑞银报告合集

蓍侈品

生物制药

生鲜行业

腾讯研报合集

通信设备

投资策略报告

文化行业

物流行业

物业管理

写字楼报告合集

新基建资料包

医疗美客

医疗器械

疫苗

营销

云计算

在线教育行业

证券行业

直播行业资料包

字节跳动研报合集

医疗器械行业深度报告:癌症早筛，创新萌芽期的蓝海市场内容部分展示：