伍治坚股票投资入门30讲教程_股票投资期货零基础实战实盘培训课程投资理财自学网课

伍治坚股票投资入门30讲教程目录

开篇稿.mp3

000【课前必看】常见问题汇总【牛学堂】.pdf

00【发刊词】这两家公司的股票，要不要继续持有【牛学堂】.mp3

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01为什么要买股票【牛学堂】.mp4

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02股价反应出的四个重要信息【牛学堂】.mp4

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03快速记住股票的四个归类方法【牛学堂】.mp4

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04股票指数的三个用途【牛学堂】.mp4

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05A股市场:散户多、周期股多、波动大、圈钱多【牛学堂】.mp4

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06为什么散户不赚钱【牛学堂】.mp4

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07哪些指标能够看出企业质量【牛学堂】.mp4

07哪些指标能够看出企业质量【牛学堂】.pdf

08如何基于四大指标筛选优秀企业【牛学堂】.mp4

08如何基于四大指标筛选优秀企业【牛学堂】 .pdf

09如何设计并管理股票组合【牛学堂】.mp4

09如何设计并管理股票组合【牛学堂】.pdf

10指数基金和挑选个股相比有哪些优势【牛学堂】.mp4

10指数基金和挑选个股相比有哪些优势【牛学堂】.pdf

11行业分析方法:波特竞争模型【牛学堂】.mp4

11行业分析方法:波特竟争模型【牛学堂】.pdf

12发现真实消费者的购买力【牛学堂】.mp4

12发现真实消费者的购买力【牛学堂】 .pdf

13判断企业的成本优势和竞争力【牛学堂】.mp4

13判断企业的成本优势和竞争力【牛学堂】 .pdf

14内外部分析面临的替代者威胁【牛学堂】.mp4

14内外部分析面临的替代者威胁【牛学堂】 .pdf

15如何从财报上看出企业端倪【牛学堂】.mp4

15如何从财报上看出企业端倪【牛学堂】.pdf

16小白如何才能读懂财报【牛学堂】.mp4

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17资产:看懂企业“钱的去处”【牛学堂】.mp4

17资产:看懂企业“钱的去处”【牛学堂】.pdf

18负债和权益:看清企业“钱的来源”【牛学堂】.mp4

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19利润表:判断企业的经营效益【牛学堂】.mp4

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20现金流量表:判断企业的盈利质量【牛学堂】.mp4

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21财务三指标:偿债、运营和盈利【牛学堂】.mp4

21财务三指标:偿债、运营和盈利【牛学堂】.pdf

22用好两种科学方法，做好股票估值【牛学堂】.mp4

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23相对估值法:算出股票到底值多少钱（(牛学堂).mp4

23相对估值法:算出股票到底值多少钱（(牛学堂).pdf

24绝对估值法:算出股票的真正内在价值（牛学堂).mp4

24绝对估值法:算出股票的真正内在价值（(牛学堂) .pdf

25价值投资:搞清楚价格和价值的关系(牛学堂).mp4

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26技术分析:只看历史价格和交易量判断未来（牛学堂) .mp4

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27波段分析:预测市场将来的走向(牛学堂).mp4

27波段分析:预测市场将来的走向(牛学堂).pdf

28图形分析:历史价格图表形状，找规律，做预测(牛学堂).mp4

28图形分析:历史价格图表形状，找规律，做预测（牛学堂) .pdf

29趋势分析:判断价格上升、下降趋势（牛学堂) .mp4

29趋势分析:判断价格上升、下降趋势(牛学堂) .pdf

30量化指标:根据价格、交易量、波动率指标做判断（牛学堂) .mp4

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课程讲义

你好，我是伍治坚。

今天我们要讲的内容，是绝对估值模型

本节课程，我主要介绍两个绝对估值模型。第一是股息贴现模型DDM。第二是现金流贴现模型DCF。

PART 1股息贴现模型

我们先来说第一种方法，股息贴现模型。

股息贴现模型的根本逻辑，是公司股票的价值,等于股东能够从公司收到的所有现金流之和。

这些现金流,被公司以股息的形式发放到股东手中。因此，把股东能够收到的所有的现金股息加起来，就是股票对于股东的价值。

我们知道，一家公司如果决定发放股息，一般都会按照一定的间隔来执行，比如每年一次。

因此，如果我们用股息贴现模型来为公司股票进行估值，我们就需要计算该公司在未来可能发放所有的股息。

在这里，有两个关键的参数。

第一个，是股息的增长率，G。这个参数,被用来预测公司在未来每一年会比上一年多发放多少股息。

第二个关键参数，是折现率，R。这是因为，现金流都有时间价值。在未来获得100元的价值，肯定不如现在获得100元的价值。

因此,我们需要把公司末来发放的股息,基于一个折现率，换算到现在的价值。在接下来的课程中，我们会看到这两个参数被反复提及。

最常见的一种股息贴现模型，叫做戈登增长模型。

在戈登模型中,我们假设，公司在未来几年，每年都会发放股息，一直持续到永远。每年股息的增长率，为G。使用的折现率,为R。

基于这些信息，我们可以把每一年的股息，都折现到现在，然后将他们相加。基于微积分原理，该等式，

可以被缩减为一个非常简单的公式，即股息乘以1加G，除以R减G。

股息贴现模型DDM,是最简单的估值模型之一，但是并不是每一家公司都适合用DDM来估值。一般来说，DDM适合用于以下公司;

首先，是公司有稳定的发放股息的历史。因为股息贴现模型的逻辑,

是基于公司股息对股票进行估值。因此如果公司没有发放股息的历史，或者发放的股息波动幅度很大，那就很难用该模型为股票进行合理的估值。

第二，公司的股息发放政策，和盈利高度相关。就是说，如果公司盈利上升，那么他发放的股息也会上升，

反之亦然。如果公司的股息和盈利相关程度不高，那么股息就难以反映公司股票的真正价值。因此这一点也非常重要。

第三，股息贴现模型，使用的出发点，是作为小股东为公司股票进行估值。在该模型中，我们假设，股东对于公司的股息政策没有任何影响力。

该假设非常重要的原因在于，如果是一个大股东，能够影响到公司的股息政策,那么公司股票对于该大股东的价值，就不能简单的用股息来衡量。

股票投资入门30讲视频教程截图